珍酒李渡交出半年“成績(jī)單”,湘窖、開(kāi)口笑等四大品牌持續(xù)“量?jī)r(jià)齊增”
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8月21日晚,港股白酒第一股、中國(guó)醬香白酒第二股珍酒李渡(6979.HK)發(fā)布2024年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.33億元,同比增長(zhǎng)17.5%;經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)10.2億元,同比增長(zhǎng)26.9%,營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)連續(xù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)雙增。
珍酒李渡財(cái)報(bào)截圖
“營(yíng)收+凈利”,量質(zhì)齊增的關(guān)鍵指標(biāo)
當(dāng)前,白酒行業(yè)發(fā)展步入深度調(diào)整期,珍酒李渡穩(wěn)中求進(jìn),取得量質(zhì)齊增的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),足見(jiàn)其發(fā)展勢(shì)能和長(zhǎng)期價(jià)值。
首先,主要指標(biāo)持續(xù)增長(zhǎng)。上半年,珍酒李渡營(yíng)收同比增長(zhǎng)17.5%,較去年同期提升2.5個(gè)百分點(diǎn);經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)26.9%,較去年同期提升4.9個(gè)百分點(diǎn);毛利率58.8%,經(jīng)調(diào)整凈利率24.6%,較去年同期分別上升0.9和1.8個(gè)百分點(diǎn),盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。從2020年至2023年數(shù)據(jù)看,珍酒李渡營(yíng)收年復(fù)合增長(zhǎng)率為43.1%,經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率為46.1%,經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也同樣高于營(yíng)收增長(zhǎng)。
珍酒李渡產(chǎn)品圖
其次,高端引領(lǐng)持續(xù)強(qiáng)化。上半年,珍酒李渡次高端及以上價(jià)格帶實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.72億元,同比增長(zhǎng)26.37%,占營(yíng)收67.1%,較去年同期提升了4.7個(gè)百分點(diǎn),是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主力。其中,次高端營(yíng)收16.8億元,同比增長(zhǎng)32.6%,增長(zhǎng)最為迅猛;高端營(yíng)收10.91億元,同比增長(zhǎng)17.9%。高端化趨勢(shì)明顯,噸酒價(jià)格同比提升9.9%,這不僅帶動(dòng)了珍酒李渡產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,也是其利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。
第三,四大品牌持續(xù)“量?jī)r(jià)齊增”。珍酒2023年躋身貴州醬酒前三,開(kāi)啟了貴州白酒“茅習(xí)珍”時(shí)代,增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。上半年,珍酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.02億元,同比增長(zhǎng)17.2%,占總營(yíng)收65.4%。李渡扎實(shí)做好本省市場(chǎng)同時(shí),積極開(kāi)拓省外潛力市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.75億元,同比增長(zhǎng)37.9%,是業(yè)績(jī)的第二增長(zhǎng)極。湘窖和開(kāi)口笑深耕湖南,持續(xù)提升渠道滲透率,分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.52億元、2.24億元,同比增長(zhǎng)2.4%、1.6%。此外,得益于四大品牌全線(xiàn)增長(zhǎng),珍酒李渡上半年銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)6.88%至14165噸。
珍酒李渡三大企業(yè)廠區(qū)圖
總體來(lái)看,珍酒李渡在核心指標(biāo)和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)向好的趨勢(shì)下,市場(chǎng)地位穩(wěn)步提升。
“升級(jí)+優(yōu)化”,強(qiáng)身健體的真招實(shí)招
《2024中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》顯示,今年1至6月,全國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)規(guī)上企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.1%,利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15%;983家規(guī)上白酒企業(yè)中,虧損超過(guò)36%。
珍酒李渡集團(tuán)董事長(zhǎng)吳向東曾表示,2024年將以“強(qiáng)身健體”為發(fā)展方針,為投資者、合作伙伴、消費(fèi)者、員工和社會(huì)創(chuàng)造更大價(jià)值。
在宏觀變局與行業(yè)新局交織大背景下,珍酒李渡以“兩大升級(jí)”和“兩大優(yōu)化”為抓手,持續(xù)提升產(chǎn)品、渠道、體驗(yàn)吸引力,逆勢(shì)加速市場(chǎng)拓展。
升級(jí)“雙渠道”增長(zhǎng)戰(zhàn)略。在產(chǎn)品組合、定價(jià)機(jī)制和渠道網(wǎng)絡(luò)方面制定差異化策略,分別拓展傳統(tǒng)和新興營(yíng)銷(xiāo)渠道。在此戰(zhàn)略框架下,珍酒事業(yè)部和高檔酒事業(yè)部定位更加清晰、目標(biāo)更加明確,今年又單獨(dú)成立珍三十事業(yè)部,進(jìn)一步發(fā)力高端,積極拓展新型經(jīng)銷(xiāo)商和高端客群。上半年,珍酒李渡經(jīng)銷(xiāo)商渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.73億元,同比增長(zhǎng)22%,占總營(yíng)收的91.3%,渠道改革效果顯著。
國(guó)之珍宴
升級(jí)沉浸式體驗(yàn)營(yíng)銷(xiāo)。珍酒李渡持續(xù)加碼沉浸式體驗(yàn)營(yíng)銷(xiāo),深度鏈接消費(fèi)群體。珍酒全新打造“國(guó)之珍宴”高端品鑒會(huì),推出“圣地之旅”回廠游;李渡持續(xù)打造國(guó)寶“宋宴”、中國(guó)白酒申遺七子等IP;湘窖持續(xù)開(kāi)展集工業(yè)旅游和美酒品鑒等于一體的封壇活動(dòng),精準(zhǔn)觸達(dá)核心消費(fèi)群體。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期積累,四大品牌在目標(biāo)客群中建立了鮮明的品牌調(diào)性,影響力大幅提升,促進(jìn)營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)。
優(yōu)化產(chǎn)品組合。珍酒李渡結(jié)合個(gè)性化、多元化消費(fèi)需求,構(gòu)建了層次清晰、梯度合理的產(chǎn)品矩陣。珍酒真實(shí)年份酒系列定義行業(yè)超高端;珍三十、李渡高粱1308、湘窖龍醬占位高端;珍十五、李渡高粱1955、湘窖紅鉆搶占次高端;老珍酒、映山紅、開(kāi)口笑滿(mǎn)足中端。上半年,還推出珍酒•2013真實(shí)年份酒,首推針對(duì)宴席市場(chǎng)的珍宴,升級(jí)第二代李渡高粱1955、1975,并精簡(jiǎn)優(yōu)化低毛利產(chǎn)品。此外,持續(xù)在貴州、湖南、江西增產(chǎn)擴(kuò)能,產(chǎn)能已超5.3萬(wàn)噸。以珍酒為例,產(chǎn)能規(guī)模已突破4.1萬(wàn)噸,優(yōu)質(zhì)基酒儲(chǔ)存達(dá)9萬(wàn)噸,優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)居貴州酒企前三。
珍酒李渡2024年部分新品
優(yōu)化經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。珍酒李渡致力于建立覆蓋全國(guó)、扁平化且貼近消費(fèi)者的經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。上半年,珍酒李渡大力優(yōu)化經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò),做好優(yōu)商扶持、多商協(xié)同,確保核心市場(chǎng)擁有強(qiáng)大、高效的經(jīng)銷(xiāo)商隊(duì)伍,實(shí)現(xiàn)單經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售額提升;同時(shí),投入資源促進(jìn)渠道周轉(zhuǎn)和終端動(dòng)銷(xiāo),構(gòu)建良性的渠道秩序和價(jià)格體系,贏得經(jīng)銷(xiāo)商廣泛認(rèn)同。截至2024年6月,珍酒李渡經(jīng)銷(xiāo)商共計(jì)7360家,其中,新增218家,優(yōu)化119家,體現(xiàn)品牌對(duì)老客戶(hù)的極強(qiáng)黏性,以及對(duì)新客戶(hù)的強(qiáng)大吸引力。
從上半年業(yè)績(jī)看,珍酒李渡“強(qiáng)身健體”效能正在釋放,證明其擁有開(kāi)好“頂風(fēng)船”、走穩(wěn)“上坡路”的能力,也為處在調(diào)整周期的白酒行業(yè)提供了參考。
“財(cái)報(bào)+研報(bào)”,投資價(jià)值多維凸顯
作為行業(yè)近8年來(lái)唯一上市酒企,珍酒李渡上市首年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70.3億元,成為中國(guó)第三大民營(yíng)酒企,位列中國(guó)白酒上市公司第九位,是行業(yè)公認(rèn)的“白酒新貴”。
上半年,珍酒李渡在高基數(shù)增長(zhǎng)上繼續(xù)保持大幅增長(zhǎng),競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升,引領(lǐng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。同時(shí),經(jīng)調(diào)整凈利率與毛利率雙增,現(xiàn)金流大幅改善,高成長(zhǎng)性顯著。但放到資本市場(chǎng),目前A股20家白酒企業(yè)平均市盈率16倍,珍酒李渡市盈率僅為11倍,處于被低估階段。
此外,ESG作為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展乃至企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的重要指標(biāo),堪稱(chēng)企業(yè)的“第二財(cái)報(bào)”。上半年,珍酒李渡推動(dòng)能源效率提升效果明顯,實(shí)現(xiàn)電力、天然氣消耗強(qiáng)度同比下降27.4%、23.4%,取水強(qiáng)度同比下降24.9%。同期,完成“瓷改玻”瓶子8.9萬(wàn)個(gè)。在中國(guó)知名金融信息服務(wù)商Wind最新公布的ESG評(píng)級(jí)中,珍酒李渡再次獲行業(yè)唯一“AA”評(píng)級(jí),得分在飲料行業(yè)中排名第一。珍酒榮獲國(guó)家級(jí)“綠色工廠”稱(chēng)號(hào)。
珍酒李渡業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)、發(fā)展能力持續(xù)增強(qiáng),也吸引了多家知名券商機(jī)構(gòu)關(guān)注。Choice數(shù)據(jù)顯示,2024年以來(lái),高盛、中金公司、國(guó)泰君安、華創(chuàng)證券、國(guó)金證券等發(fā)布研報(bào)40余份,均給予珍酒李渡正面評(píng)級(jí)。
摩根士丹利研報(bào)截圖
8月14日,全球十大投行之一的摩根士丹利發(fā)布研報(bào)表示,行業(yè)調(diào)整期,珍酒李渡相較于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)勢(shì)明顯,預(yù)測(cè)其2023年至2025年?duì)I收年復(fù)合增長(zhǎng)率為17%,盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率為18%,有望在未來(lái)占據(jù)更大的市場(chǎng)份額,達(dá)到200億元市場(chǎng)規(guī)模。
展望未來(lái),在產(chǎn)業(yè)集中化、品牌化、高端化趨勢(shì)下,隨著珍酒李渡產(chǎn)能、渠道勢(shì)能加速釋放,內(nèi)部組織架構(gòu)優(yōu)化,品牌建設(shè)有序推進(jìn),將平穩(wěn)穿越行業(yè)周期,實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)、更優(yōu)發(fā)展。
【來(lái)源:星辰在線(xiàn)】